【大公報訊】經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，一項(xiàng)量度通脹預(yù)期指標(biāo)升破重要關(guān)口；市場數(shù)據(jù)顯示，美國十年期平均通脹率上周首次升破2%，是逾九個月來首見，反映美國通脹預(yù)期上揚(yáng)。

　　十年通脹率升破2% 九月首見

　　隨著美國稅改塵埃落定，加上能源價格近日攀升，投資者對經(jīng)濟(jì)前景普遍樂觀，市場數(shù)據(jù)亦顯示通脹升溫跡象。美國十年期平均通脹率上周二升破2%後，上周五更升至2.027%，是2017年3月16日以來最高水平。由於2%的平均通脹率符合美國聯(lián)儲局的2%通脹目標(biāo)，故此乃一個通脹趨勢重要的預(yù)示。利率期貨周一顯示，今年三月加息機(jī)會達(dá)78.4%。雖然經(jīng)濟(jì)進(jìn)展向好，惟近數(shù)月以來疲弱的通脹環(huán)境，令到經(jīng)濟(jì)學(xué)者感到困惑。隨著能源價格攀升，以及美國國會通過稅改法案，近期通脹出現(xiàn)重拾動力；然而，去年十一月平均通脹率仍然在約1.8%水平徘徊。目前投資者普遍預(yù)期，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以3.2%的步伐增長，投資者也愈來愈關(guān)注物價走勢，其中焦點(diǎn)在工資增長情況，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)料勞工市場進(jìn)一步緊張，工資上升壓力將會更加顯著。

　　基金買TIPS 上周吸金49億

　　另外，投資者近周買入抗通脹證券（TIPS），沽出債券，此為對沖通脹上揚(yáng)的策略。投資經(jīng)理表示，抗通脹證券應(yīng)有較佳的表現(xiàn)。根據(jù)富國證券數(shù)據(jù)顯示，在截至上周三止的一周，專注TIPS的美國互惠基金和交易所買賣基金（ETF），淨(jìng)吸資達(dá)到6.25億美元（約48.75億港元）。事實(shí)上，隨著聯(lián)儲局展開加息步伐，雖通脹仍然低於聯(lián)儲局的目標(biāo)，惟投資者其實(shí)已經(jīng)押注通脹上升勢頭。

　　美國的核心通脹指數(shù)於去年十一月按年漲2.2%，至於聯(lián)儲局參考的通脹指標(biāo)─個人消費(fèi)開支平減指數(shù)（PCE）則僅升1.8%，不計食品和能源成本升幅亦只是1.5%。不過，現(xiàn)時依然有部分投資者對通脹升勢看法審慎，其中一個原因是債券孳息處於歷史低位已經(jīng)有一段時間，這些投資者對於購買TIPS對沖通脹有所顧慮。